｜GUIDE｜

■ WPS 為什么上了熱搜？

■ 股價為什么腰斬？

■ 發(fā)力 B 端的挑戰(zhàn)是什么？

作者｜賈樂樂

編輯｜趙元

7 月 11 日上午，WPS 沖上了微博熱搜，不是因為廣告太多，也不是關(guān)于收費(fèi)問題，而是隱私、安全問題。

事情的起因是一名用戶質(zhì)疑 WPS 因敏感詞刪除本地文件。監(jiān)聽、偷窺、私自執(zhí)法，向來是網(wǎng)友們的 " 逆鱗 "，再加上 11 年前，金山就陷入了 " 泄密門 "，又增加了一層不信任感。

網(wǎng)友的聲討迅速把 WPS 送上熱搜，用總經(jīng)理章慶元的話說就是兩個小時沖到熱搜第一。

WPS 為什么會陷入輿論的漩渦？風(fēng)暴背后的金山辦公為什么股價腰斬？B 端是金山辦公的出路嗎？本文將回答這些問題。

01

WPS 在偷看你？

7 月 11 日上午，一名用戶發(fā)布微博，配圖中稱 WPS 似乎帶了某種敏感詞和諧功能，在被探測出來之后，不只是存儲在云盤上的（相應(yīng)的文件）會被和諧，根據(jù)受害者的訴說，就連本地文件也難逃和諧。這位用戶也不能確定是怎么回事，所以發(fā)博問一問。

配圖中還有一名網(wǎng)文作者 " 米兔只想賺錢 " 在龍的天空論壇發(fā)表的帖子。

公眾能夠接受互聯(lián)網(wǎng)時代信息越來越透明，能夠接受網(wǎng)絡(luò)這個公共空間嚴(yán)監(jiān)管，但不能接受所謂的監(jiān)管把手伸到私域。

就像在自己家，不管怎么口嗨、怎么談?wù)撌录紱]關(guān)系，如果是演講、電視訪談節(jié)目，談及一些事件就要注意影響了，這就是私域和公域的區(qū)別。

在自己電腦上，本地文件里，WPS 作為一個碼字工具，和文房四寶的作用差不多，竟然審查起內(nèi)容來了。微博用戶講述的內(nèi)容讓 WPS 犯了眾怒，一時間，瑟瑟發(fā)抖準(zhǔn)備轉(zhuǎn)戰(zhàn) MS office 的、口吐芬芳發(fā)泄不滿的、諷刺隱私權(quán)的、順勢為替代品搖旗吶喊的，各路網(wǎng)友齊聚這一話題，當(dāng)然，也有讓子彈飛類型的圍觀者，不太相信 WPS 會刪除用戶本地文件。

到了 7 月 11 日下午 3 點(diǎn)半，WPS 終于給出了一個正式的回應(yīng)：是用戶的在線文檔鏈接違規(guī)、只是禁止了他人訪問該鏈接、刪除用戶本地文件是謠傳。

米兔只想賺錢在論壇上繼續(xù)回應(yīng)，否認(rèn)自己說過 WPS 刪除本地文檔，這是營銷號的解讀，也否定了 WPS 的回應(yīng)。

在米兔只想賺錢的回應(yīng)里，是由于 WPS 將正常文件檢測出違規(guī)，導(dǎo)致作者打不開云端文件，本地文件可以打開，但不是最新保存的版本。

"WPS 客服告訴我是因為分享導(dǎo)致觸發(fā)了敏感詞。而我除了前一萬（晚）分享給編輯之外，沒有再分享過，唯一一次分享是給 WPS 客服。" 米兔的帖子里寫道。

早在事件發(fā)生之后的第三天，米兔的文檔已經(jīng)可以打開，WPS 也進(jìn)行了致歉。事情過去半個月了，WPS 現(xiàn)在又把鍋甩給鏈接，這讓作者十分不滿。

作者米兔認(rèn)為 WPS 最大的問題是有漏洞，文件隨便檢測，且出現(xiàn)錯判。

也有網(wǎng)友稱其曾經(jīng)將所寫的小說文件分享到微信上用于在手機(jī)端碼字，返回 WPS 后發(fā)現(xiàn)被鎖，第一次申訴后可以將該小說復(fù)制存到本地，但云端無法打開該部小說。

一名律師在知乎上稱，假如 WPS 真的審查了用戶的本地文檔，很明顯侵害了用戶的隱私權(quán)。

事情的焦點(diǎn)變成了是不是分享觸發(fā)的審查機(jī)制，在分享之前，WPS 有沒有檢測用戶的文檔，審查系統(tǒng)是否有問題，如果檢測出違規(guī)，WPS 對于用戶云文檔、本地文檔的權(quán)限應(yīng)該有多大。

這些都還需要 WPS 進(jìn)一步回應(yīng)。

正是包括網(wǎng)文作者在內(nèi)的廣大 C 端用戶撐起了金山辦公半數(shù)的收入，如果處理不好，會給增速本就在下滑的收入帶來負(fù)面影響。

02

失速的焦慮

WPS office，我們再熟悉不過的辦公軟件，是金山辦公的核心產(chǎn)品，WPS office 和微軟的 Office 是打工人桌面上最常見的工具，二者占據(jù)了絕大多數(shù)的江山。

除了 WPS office，金山辦公提供的產(chǎn)品還有能滿足多人同時在線協(xié)作的金山文檔，類似騰訊文檔、石墨文檔，和數(shù)字辦公平臺解決方案。

截至 2020 年底，在國內(nèi)，使用基礎(chǔ)辦公軟件的用戶數(shù)量約為 7.1 億人。官網(wǎng)顯示，WPS office 有 4 億月活，金山文檔月活 2.39 億。

金山辦公通過向客戶提供服務(wù)收取費(fèi)用，比如 WPSoffice 的會員、稻殼會員和超級會員，涉及到的權(quán)益包括轉(zhuǎn) PDF 功能、使用會員模板、云存儲空間大小等等，也有部分廣告收入。

根據(jù)服務(wù)對象和服務(wù)方式的不同，金山辦公將收入劃分為四個來源：個人辦公服務(wù)訂閱業(yè)務(wù)、國內(nèi)機(jī)構(gòu)訂閱及服務(wù)業(yè)務(wù)、國內(nèi)機(jī)構(gòu)授權(quán)業(yè)務(wù)和互聯(lián)網(wǎng)廣告推廣服務(wù)業(yè)務(wù)。

其中一直被詬病的互聯(lián)網(wǎng)廣告業(yè)務(wù)一直處于收縮狀態(tài)，近期，總經(jīng)理章慶元在微博上表示，計劃明年徹底關(guān)閉廣告業(yè)務(wù)。

其他三項業(yè)務(wù)則處于高速增長中。

和微軟 office 對比，金山有個明顯的優(yōu)勢——是中國的，在國企和政府、機(jī)關(guān)單位，金山辦公的覆蓋率非常高，比如 2018 年，96 家央企里，金山服務(wù)了 82 家。疊加數(shù)字化辦公、數(shù)據(jù)上云以及疫情加快了在線文檔的滲透進(jìn)程，金山辦公近幾年處于高增長態(tài)勢中。

2021 年，金山辦公收入 32.8 億元，同比增長 45.1%，再往前兩年分別是 43.1% 和 39.8%，增速也在緩慢增長。

高增長同樣是金山辦公高估值的支撐。

對于高增長中的 SaaS 產(chǎn)品，PS 經(jīng)常被用來做這類公司的估值，上百倍市銷率都有。在這種估值參考之下，多增長幾個百分點(diǎn)，在收入上也就是一兩個億的差距，市值上卻是上百億的差距。

金山辦公上市后兩個月，新冠疫情爆發(fā)，對在線辦公需求爆發(fā)的預(yù)期和相對寬松的貨幣環(huán)境的共同影響之下，2020 年一整年，金山辦公都在上漲，以最后一個交易日收盤價計，金山辦公漲了 1.5 倍。

一致預(yù)期基本面變好，股價上漲，當(dāng)形成趨勢和慣性之后，股價就和基本面關(guān)系不大了。就這樣 2021 年 1 月，金山辦公沖到了 521 元高點(diǎn)，市值超過 2400 億元。

趨勢的打破，有時候需要的不是一個利空，僅僅是靴子落地。

2021 年 1 月 26 日，金山辦公發(fā)出業(yè)績預(yù)告，凈利潤翻倍增長，股價仍然開始了兩個月的下行。

期間股價起起落落，到現(xiàn)在金山辦公的市值在 809 億元，較最高點(diǎn)已經(jīng)跌去了三分之二。

這中間，金山辦公的股東、員工持股平臺多次進(jìn)行減持，市值的高低關(guān)乎著很多家庭能否財務(wù)自由。

2022 年一季度，金山辦公的收入增速下降至 12.3%，扣非凈利潤同比減少 21.8%，這顯然不是一個好消息。

那么，金山辦公向哪里要高增長？

03

與釘釘必有一戰(zhàn)？

首先來看除了廣告之外的三項業(yè)務(wù)。

個人訂閱一直是非常穩(wěn)健的一項業(yè)務(wù)，2021 年增速持平于整體收入，2022 年第一季度增速為 36.7%，高于公司收入增速。

波動較大的是機(jī)構(gòu)訂閱和機(jī)構(gòu)授權(quán)。訂閱和授權(quán)明顯的區(qū)別是，前者是細(xì)水長流的生意，只要客戶續(xù)訂，就能收錢，授權(quán)是給獨(dú)立端授權(quán)，不能一個賬號多個設(shè)備用，做的是一次性生意，當(dāng)然收費(fèi)也更高。

保密要求高、需求較為單一的客戶，會傾向于購買永久授權(quán)的軟件，長期來看，在數(shù)據(jù)互聯(lián)互通的大背景之下，授權(quán)模式的技術(shù)架構(gòu)相對落后，無法承載數(shù)字化辦公需求，授權(quán)類客戶可能會逐步轉(zhuǎn)變?yōu)橛嗛嗩惪蛻簟?/strong>

2021 年，在信息技術(shù)應(yīng)用創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)（信創(chuàng)）的推動之下，金山辦公產(chǎn)品在黨政客戶的滲透率提升，機(jī)構(gòu)授權(quán)收入 9.6 億元，同比增長 107.1%，也正是 2021 年第一季度的高基數(shù)，2022 年第一季度，機(jī)構(gòu)授權(quán)收入同比下降了 10.8%。

去年 12 月，金山辦公發(fā)布了數(shù)字辦公平臺，基于辦公產(chǎn)品急診，進(jìn)行云化、中臺化和二次開發(fā)之后，打造的涵蓋內(nèi)容創(chuàng)作與管理、協(xié)同辦公、業(yè)務(wù)數(shù)字化的賦能解決方案。

簡單理解就是在文檔協(xié)作之上增加了即時通訊、音視頻會議、消息推送等協(xié)同辦公和其他功能。金山正在 PaaS 化。

那么自然而然會有一個問題，這和釘釘、企業(yè)微信、飛書有什么兩樣？

早在六年前，金山辦公就認(rèn)為未來的機(jī)會是 Office 一站式云辦公，讓多個用戶或團(tuán)體，在文字、表格、圖表、日歷等與工作場景相關(guān)的應(yīng)用間，實現(xiàn)即時通訊、協(xié)同辦公。當(dāng)時，CEO 葛珂也婉轉(zhuǎn)地承認(rèn)，" 或許安裝了 WPS，就不用再安裝釘釘。"

金山辦公發(fā)力 B 端的原因也很現(xiàn)實，章慶元曾直言，" 對于金山辦公來說，面向 C 端消費(fèi)者市場的天花板比較容易達(dá)到，未來收入翻 2 到 3 倍基本就到頭；而 B 端的收入還有很大的增長空間。"

《" 十四五 " 數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展規(guī)劃》中指出，計劃到 2025 年，數(shù)字經(jīng)濟(jì)邁向全面擴(kuò)展期，數(shù)字經(jīng)濟(jì)核心產(chǎn)業(yè)增加值占 GDP 比重達(dá)到 10%，軟件和信息技術(shù)服務(wù)業(yè)規(guī)模將達(dá)到 14 萬億元。

在政策的助推之下，B 端固然是一篇藍(lán)海，但作為后進(jìn)入者，金山有其競爭弱勢。

B 端不同于個人，尤其是對大客戶來說，完成文檔的遷移、員工習(xí)慣的養(yǎng)成都需要大量的時間，轉(zhuǎn)換成本高，最直接的低價競爭策略會失效，這也是先進(jìn)入者的護(hù)城河。

除了內(nèi)部，B 端客戶向上有自己的供應(yīng)商，向下有客戶，由此形成了一張張關(guān)系網(wǎng)，關(guān)系網(wǎng)內(nèi)的公司對于辦公產(chǎn)品的選擇往往也會受到有業(yè)務(wù)往來公司的影響。

阿里、騰訊、字節(jié)本身就是大公司，有更強(qiáng)的話語權(quán)和更充沛的流量，它們的釘釘、企微、飛書會通過業(yè)務(wù)輻射出去，又形成一道壁壘，這些都是金山辦公所不具備的。

金山與微軟鏖戰(zhàn) 30 年，歷經(jīng)曲折與磨難，才有今日在 C 端的地位。要在 B 端復(fù)制 C 端的成功，可能更難，金山辦公需要的不止是時間。